新能源汽车的性能由动力电池、驱动电机和电机控制器组成的“三电”核心部件决定，其中驱动电机是新能源汽车的动力来源，相当于燃油车的发动机;电机控制器指控制驱动电机的装置。新能源汽车运行时，由整车控制器检测油门、刹车信号，并发送转矩命令到电机控制器，后者通过控制驱动电机的电压和电流，完成对电动机转矩的控制。此外，通过DC/DC功率转换器控制辅助蓄电池，实现电力传动、12V电子电路供电、电池均衡储能。由于每辆纯电动汽车或混合动力汽车均需要配备一套驱动电机系统，因此新能源车产销增长或将带动电机。

　　专用车政策空窗期结束，未来将成为主要增长点。自2016年初核查骗补开始，新能源专用车政策就陷入了停摆状态，全年时间内的专用车订单多是停留在协议层面，直至2016年12月2日发布的第四批推广目录中首次包含了176款纯电动物流车，意味着制约新能源专用车推广的政策变量的最终落实，月底第五批目录落地进一步解决专用车库存积压以及车企合法销售问题。在2017年前六批新能源汽车推广目录中，专用车共计521款，占车型总数的26.3%。随着产业政策的逐步落地，新能源专用车市场未来有望迎来高速增长。

　　3、稀土资源禀赋及IGBT进口替代仍有降本空间

　　根据披露，烧结钕铁硼磁体和绝缘栅双极型晶体管是电机电控的重要原材料。2014年，磁钢成本占永磁同步电机成本的13%，IGBT在同步控制器成本中的占比则为41%。稀土资源与技术短板分别影响着电机和电控产业的竞争格局与未来成本下降的潜力。

　　永磁同步电机提升新能源汽车动力性能，已成我国驱动电机主流。与直流电机、交流异步电机相比，在相同质量与体积下，永磁同步电机能够提供最大的动力输出与加速度。同时，永磁同步电机还具有干扰弱、结构简单、调速性能好、噪音较少等特点，代表着纯电动汽车驱动电机的发展方向。2016年永磁同步电机装机量超过45万台，占比75.9%，在乘用车领域永磁的渗透率甚至达到83.0%，目前，比亚迪、宇通客车、安徽巨一、联合汽车电子等企业所有电机产品均使用永磁同步技术。

　　稀土资源丰富助力国内电机厂商发展永磁同步路线，有助于中国汽车动力技术追赶世界领先水平。中国是世界稀土资源第一大国。根据数据显示，2016年，中国稀土资源储量占全球的36%，开采量占全球的83%，其中三分之二在国内使用，稀土资源相对充足推动国内永磁技术发展。而受制于稀土资源分布不均，部分国外厂商研发开关磁阻电机。后者无需稀土和铜材，目前劣势集中于转矩脉动与噪声，这对电磁计算、电机结构设计和控制系统提出了较高要求。日本电产于2012年开始生产开关磁阻电机，应用于三菱iMiEV、路虎Defender等车型。

　　从长远上来看，随着电机控制器硬件部分原材料成本的下降，企业利润空间的进一步提升或将通过技术优势来实现，掌握先进控制技术的电控企业将在未来市场格局中拥有一席之地。